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传媒互联网行业:年报一季报陆续披露,坚定看好游戏板块

时间:2020-05-04 09:59    来源:格隆汇

机构:招商证券

截止到4月26日,传媒板块年初到现在下跌5.15%,排名所有板块第17名,上周传媒板块下跌1.82%。近期传媒板块最大的关注点依旧是一季报的逐步公布,特别是我们前期看好的游戏和OTT龙头,吉比特,完美世界,宝通科技,新媒股份一季报预告纷纷超出预期,符合我们前期的判断。另外,我们已经提示投资者影视板块已经迎来最悲观的时刻,剩者为王,坚持下来的影视龙头,包括光线传媒,华策影视有望在后期迎来业务反转。

继续坚定看好游戏板块。近期游戏板块有所调整,一方面是伴随着整个市场风险偏好下降,导致TMT板块普跌,传媒板块也无法幸免;另一方面,市场继续担忧游戏板块二季度的业绩压力,担心一季度是高点。我们认为,虽然国内大部分产业都已经复工,但是在线娱乐特别是游戏行业并不会就此一蹶不振,特别是一些新增加的付费游戏用户,他们对于游戏行业的接触和热情,我们认为只是开始,而整个游戏行业随着版号的控制,以及未来云游戏,VR游戏的逐步发酵,对于中小游戏公司的生存空间将会进一步压缩,大中型游戏公司的市占率扩张红利只会进一步加速。另外,本周随着一些游戏公司在公布一季报时同时会公布中报预告,以及云游戏的逐步落地,我们预计游戏行业有望在五一后重新开始上涨。

另一方面,我们高度关注直播电商。近期无论是罗永浩、还是李小璐以及董明珠的直播带货,关注度极高,并且直播电商有望在电商中的渗透率快速提升,这有望是5G应用里第一个爆款应用。但另一方面,直播电商也存在着进入门槛过低,行业不规范现象较多,同时网红本身的形象存在一定的不确定性,但是虽然有一些问题,行业随着观念的转变,爆发性的增长将会进一步加速。

投资建议上,我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局:第一个方向就是有望冲击千亿市值的龙头传媒公司,我们建议坚定持有,调整即买入,我们强烈建议关注【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】等;第二个方向,我们看好各个细分板块的龙头公司,我们继续建议关注【新媒股份】【世纪华通】【顺网科技】【奥飞娱乐】【壹网壹创】【慈文传媒】【欢瑞世纪】【华策影视】【吉比特】【掌趣科技】【中文传媒】【捷成股份】【分众传媒】【华扬联众】【宝通科技】【游族网络】【中信出版】【恒信东方】【立思辰】【金科文化】【心动公司】等;最后,我们建议关注各种新的主题方向投资,包括KOL,MCN,VR/AR,云游戏,4K超高清等。

风险提示:1)相关政策收紧风险;2)行业竞争加剧风险;3)产品发布进度和表现不及预期风险;4)市场经营环境变化风险等;5)系统性风险。